Panika na Wall Street. Największa wyprzedaż od kwietnia 2025 roku uderzyła w gigantów technologicznych

Czwartek 5 listopada 2026 roku przyniósł gwałtowne pogorszenie nastrojów na amerykańskim rynku akcji. Trzy najważniejsze indeksy giełdowe zakończyły sesję z największymi jednodniowymi stratami od kwietnia 2025 roku. Szczególnie silna przecena objęła przedsiębiorstwa technologiczne, które w ostatnich latach korzystały ze wzrostu zainteresowania sztuczną inteligencją oraz rosnących nakładów na infrastrukturę obliczeniową.

Bezpośrednim impulsem do wyprzedaży stały się wyniki wyborów połówkowych w Stanach Zjednoczonych. Zwycięstwo Demokratów w obu izbach Kongresu, a także sukcesy kandydatów tej partii w wyborach gubernatorskich, zwiększyły niepewność dotyczącą przyszłej polityki wobec sektora technologicznego. Inwestorzy zaczęli uwzględniać możliwość wprowadzenia nowych ograniczeń dotyczących budowy centrów danych, których rozwój jest jednym z najważniejszych elementów rozbudowy infrastruktury sztucznej inteligencji.

Obawy te dotknęły nie tylko przedsiębiorstwa bezpośrednio rozwijające rozwiązania AI, ale również producentów półprzewodników i dostawców oprogramowania. Spadki na Wall Street szybko przełożyły się na wyceny firm technologicznych w Azji, gdzie w piątek rano rozpoczęła się kolejna fala wyprzedaży.

Czwartkową sesję indeks Dow Jones Industrial Average zakończył spadkiem o 3,44 proc. Przecena była na tyle duża, że zniwelowała cały zysk wypracowany dzień wcześniej, kiedy wskaźnik zanotował najlepszy wynik od kwietnia 2025 roku.

Jeszcze większe straty ponieśli inwestorzy posiadający akcje spółek wchodzących w skład indeksu S&P 500. Najważniejszy amerykański indeks szerokiego rynku obniżył się o 4,36 proc., odzwierciedlając pogorszenie nastrojów wśród uczestników rynku kapitałowego.

Najsilniejsza przecena dotknęła Nasdaq Composite, skupiający znaczną liczbę przedsiębiorstw technologicznych. Indeks stracił 5,52 proc. i wszedł w strefę korekty, notując spadek przekraczający 10 proc. względem rekordowego poziomu osiągniętego we wrześniu.

Spadki nie ograniczyły się do największych przedsiębiorstw. Indeks Russell 2000, obejmujący spółki o mniejszej kapitalizacji niż największe amerykańskie koncerny, stracił 4,46 proc. Oznacza to, że wyprzedaż objęła również szeroką grupę przedsiębiorstw spoza sektora największych korporacji technologicznych.

Jednoczesne spadki wszystkich czterech wskaźników pokazują skalę niepewności, jaka pojawiła się po wyborach. Największe straty koncentrowały się jednak w sektorze technologicznym, którego przyszłe wyniki finansowe są silnie związane z oczekiwaniami dotyczącymi dalszego rozwoju sztucznej inteligencji.

Jednym z najważniejszych źródeł obaw inwestorów jest możliwość zmiany podejścia władz federalnych i stanowych do budowy centrów danych. Obiekty te stanowią zaplecze infrastrukturalne dla rozwoju sztucznej inteligencji, a ich rozbudowa generuje zapotrzebowanie na półprzewodniki, serwery, rozwiązania sieciowe oraz oprogramowanie.

Zwycięstwo Demokratów w wyborach do obu izb Kongresu zwiększyło prawdopodobieństwo zmian w polityce dotyczącej branży AI. Dodatkowe znaczenie mają wyniki wyborów gubernatorskich, ponieważ również na poziomie stanowym podejmowane są decyzje dotyczące realizacji inwestycji infrastrukturalnych.

Jednym z polityków opowiadających się za ograniczeniem ekspansji centrów danych jest Bernie Sanders, senator z Vermont współpracujący z Demokratami w Izbie Reprezentantów. Polityk wezwał do wprowadzenia ogólnokrajowego moratorium na budowę nowych obiektów tego typu. Jego stanowisko wynika z obaw dotyczących oddziaływania wielkich przedsiębiorstw technologicznych na środowisko, zatrudnienie i przyszłość społeczeństwa.

Ewentualne moratorium mogłoby wpłynąć na działalność przedsiębiorstw dostarczających urządzenia i technologie niezbędne do budowy infrastruktury AI. Wstrzymanie lub ograniczenie nowych inwestycji oznaczałoby zmianę perspektyw dla firm produkujących układy obliczeniowe, systemy serwerowe i inne komponenty wykorzystywane w centrach danych.

Nie oznacza to jednak, że takie rozwiązanie zostało już przyjęte. Na obecnym etapie jest to postulat polityczny, a inwestorzy reagują na ryzyko jego realizacji. Skala czwartkowej wyprzedaży wskazuje, że możliwość zmiany warunków działalności sektora technologicznego została uznana za istotny czynnik wpływający na przyszłe wyniki spółek.

Największe straty ponieśli producenci półprzewodników, którzy są jednymi z głównych uczestników rynku technologii wykorzystywanych w systemach sztucznej inteligencji.

Akcje Nvidii i Broadcomu potaniały w czwartek o około 9 proc. Oba przedsiębiorstwa należą do ważnych dostawców technologii wykorzystywanych w infrastrukturze obliczeniowej. Spadek ich wycen odzwierciedlał obawy dotyczące przyszłego tempa inwestycji w centra danych i zapotrzebowania na układy elektroniczne.

Akcje Oracle straciły 7 proc. Przedsiębiorstwo działa w sektorze oprogramowania i infrastruktury informatycznej, dlatego również zostało objęte wyprzedażą przedsiębiorstw powiązanych z rozwojem AI.

Szczególnie mocna przecena dotknęła Qualcomm. Spółka przedstawiła wyniki finansowe za trzeci kwartał, które okazały się lepsze od oczekiwań analityków. Mimo tego kurs jej akcji spadł o 10 proc., ponieważ prognozy dotyczące przyszłych zysków były słabsze od przewidywań rynku.

Przypadek Qualcomma pokazuje, że sama publikacja dobrych wyników finansowych nie wystarczyła do utrzymania zainteresowania inwestorów. W okresie dużej niepewności większe znaczenie zaczęły mieć perspektywy kolejnych kwartałów i przewidywane warunki prowadzenia działalności.

Jeszcze silniejsza przecena objęła fundusze skupione na sektorze półprzewodników. ETF iShares Semiconductor stracił ponad 10 proc., notując najgorszą sesję od marca 2020 roku, kiedy światowe rynki finansowe reagowały na początek pandemii COVID-19.

Spadki na amerykańskim rynku szybko wpłynęły na nastroje inwestorów w Azji. W piątek 6 listopada gwałtowna przecena objęła giełdy w Korei Południowej, Japonii i na Tajwanie, gdzie notowanych jest wielu ważnych producentów półprzewodników oraz komponentów elektronicznych.

W Korei Południowej indeks KOSPI tracił w pewnym momencie 8,7 proc. Skala spadków była na tyle duża, że giełda zdecydowała się tymczasowo wstrzymać handel w celu ograniczenia gwałtownej wyprzedaży.

Największe koreańskie przedsiębiorstwa technologiczne znalazły się pod silną presją. Akcje SK hynix, producenta pamięci półprzewodnikowych, straciły 13,8 proc., natomiast Samsung Electronics potaniał o 11 proc.

Spadki objęły również Tajwan, gdzie indeks Taiex obniżył się o około 9 proc. Akcje TSMC, jednego z najważniejszych światowych producentów półprzewodników, straciły ponad 8 proc.

W Japonii indeks Nikkei spadał o 6,7 proc. Według Nikkei Asia była to największa przecena tego wskaźnika podczas jednej sesji od początku marca 2026 roku, kiedy ceny ropy gwałtownie wzrosły po rozpoczęciu wojny Stanów Zjednoczonych i Izraela z Iranem.

Reakcja azjatyckich giełd pokazała, że obawy dotyczące przyszłości amerykańskiego sektora AI mają znaczenie dla przedsiębiorstw działających poza Stanami Zjednoczonymi. Azjatyccy producenci półprzewodników stanowią istotną część międzynarodowego łańcucha dostaw technologii wykorzystywanych w centrach danych, dlatego zmiany oczekiwań dotyczących amerykańskich inwestycji wpływają również na ich wyceny.

Gwałtowna przecena z 5 listopada 2026 roku pokazała, jak silnie wyceny spółek technologicznych są powiązane z oczekiwaniami dotyczącymi rozwoju sztucznej inteligencji. Przez ostatnie lata inwestorzy uwzględniali w cenach akcji perspektywę dalszej rozbudowy centrów danych, wzrostu zapotrzebowania na półprzewodniki oraz zwiększania nakładów na infrastrukturę obliczeniową.

Wyniki wyborów połówkowych w USA zmieniły ocenę tych perspektyw. Zwycięstwo Demokratów i pojawiające się postulaty ograniczenia rozbudowy centrów danych zwiększyły ryzyko, że przyszłe inwestycje będą realizowane w mniej sprzyjających warunkach politycznych.

Nie oznacza to jednak automatycznego zakończenia rozwoju sztucznej inteligencji ani wstrzymania projektów technologicznych. Obecna reakcja rynku wynika przede wszystkim z niepewności dotyczącej przyszłych regulacji, które mogą, ale nie muszą zostać wprowadzone.

Skala spadków była jednak wyjątkowa. Nasdaq Composite stracił 5,52 proc., a indeks skupiający producentów półprzewodników zanotował najgorszy dzień od początku pandemii. Wyprzedaż objęła również azjatyckie giełdy, na których największe firmy technologiczne traciły nawet kilkanaście procent.

Dalszy rozwój sytuacji będzie zależał od tego, jakie działania podejmą nowo wybrane władze oraz czy postulaty dotyczące ograniczenia rozbudowy centrów danych zostaną przełożone na konkretne rozwiązania prawne. Dla inwestorów kluczowe pozostanie również tempo wydatków na infrastrukturę AI i prognozy finansowe największych przedsiębiorstw sektora.

Czwartkowa sesja potwierdziła, że perspektywy rozwoju sztucznej inteligencji są obecnie jednym z ważnych czynników kształtujących nastroje na światowych rynkach akcji. Zmiana oczekiwań dotyczących polityki technologicznej Stanów Zjednoczonych wystarczyła, aby w ciągu kilkunastu godzin doprowadzić do głębokich spadków zarówno na Wall Street, jak i na najważniejszych giełdach azjatyckich.

Źródło: TVN24 Biznes / PAP, opracowanie własne